Esta semana se produjo el colapso de una Oferta Pública Inicial del ‘Grupo Ant Technology’ tanto en Hong Kong como en Shanghai. Las deficiencias en la divulgación de riesgos materiales, las irregularidades financieras y la mala relación entre el dictador chino Xi Jinping y el fundador de Alibaba, Jack Ma (el mayor accionista de Ant), junto con los esfuerzos concertados del Comité del Peligro Actual: China (CPDC), proveedores de investigación externos como el ‘Grupo Asesor de RWR’, así como varios altos funcionarios de la Administración Trump para hacer de esta muy publicitada oferta pública inicial, se tradujeron en “un puente demasiado largo” para el Partido Comunista Chino (PCCh) en este momento. Como resultado, un gran número de inversores minoristas estadounidenses se han librado de la presencia de otro “mal actor” chino en sus carteras de inversión.
Este hecho refuerza el resultado final de un nuevo y condenatorio análisis de RWR Advisory sobre los intensos -y traicioneros- esfuerzos de Wall Street para permitir la opresión del Partido Comunista Chino en casa y la guerra sin restricciones contra los Estados Unidos. “La exposición al riesgo de los Estados Unidos Investors Holding Chinese Sovereign Bonds”, es el último de una serie de productos de investigación innovadores de esta empresa independiente que describe los diversos medios por los que se está induciendo a los inversores de los Estados Unidos a ayudar a nuestro enemigo más peligroso en la financiación, entre otras cosas: sus operaciones estatales de vigilancia orwellianas; los campos de concentración; los trabajos forzados; la construcción del bastión del Mar de China Meridional; construcción de un imperio colonial con “La Franja y la Ruta” y una inmensa acumulación militar con las carteras financieras de inversores estadounidenses en su mayoría inconscientes.
Específicamente, los “banqueros de Pekín” en los Estados Unidos están haciendo que los estadounidenses que solían acudir en masa a comprar ‘Liberty Bonds’ [bonos de libertad] para apoyar los esfuerzos de guerra de nuestro país, compren “bonos que destruyen la libertad” a través de sus fondos mutuos, pensiones, fondos de mercado emergentes vinculados a índices y fondos negociados en bolsa, etc. Peor aún, estos inversores se hacen así vulnerables a la presión coercitiva del PCCh, gracias a su exposición financiera a sus empresas totalmente irresponsables, y a la buena voluntad del Partido.
Entre los aspectos más destacados de la nueva evaluación de riesgos de RWR Advisory se encuentran los siguientes (el énfasis se ha añadido en todo el texto):
- “El Ministerio de Finanzas de China emitió 6.000 millones de dólares de deuda soberana en Hong Kong el 14 de octubre. La ronda se suscribió en exceso a 4,7 veces la cantidad original, atrayendo 27.200 millones de dólares en inversiones. Los inversores estadounidenses representaron 4.200 millones de dólares, o cerca del 15% de la última venta, incluyendo casi la mitad (47%) de la oferta de bonos a 30 años, a unos 235 millones de dólares solamente. Varios bancos de inversión de EE. UU. fueron los principales corredores de apuestas de la venta, incluyendo: Bank of America Securities, Citigroup, y unidades de JP Morgan Chase y Goldman Sachs”.
- “Por primera vez, la deuda soberana china fue comercializada directamente a los inversores institucionales de los Estados Unidos por el Ministerio de Finanzas de China, en lugar de utilizar intermediarios institucionales, una estrategia que probablemente tenía por objeto allanar el camino para varias emisiones similares en el período siguiente“.
- “Los denominados bonos en dólares chinos se vendieron tanto en el formato 144a (que permite vender la deuda externa a inversores estadounidenses) como en el formato Regulación-S, un marco reglamentario (léase: laguna jurídica) para las ofertas de deuda internacional que conlleva requisitos de divulgación limitados, por primera vez en casi 25 años. El gobierno chino no había emitido bonos en dólares en el formato 144a desde 1996. Este formato de oferta combinada abre el acceso directo de Pekín al efectivo indisciplinado de los inversores minoristas e institucionales estadounidenses”.
- “La emisión de deuda soberana china es efectivamente el intercambio de un pagaré de Pekín por miles de millones de dólares estadounidenses que se gastarán a la sola discreción del gobierno chino y del gobernante Partido Comunista Chino (PCCh). Esto les ha valido el apodo de “Bonos del PCCh”.
- “La financiación de los proyectos y propósitos del PCCh -incluida, por ejemplo, la construcción y/o equipamiento de campos de concentración y redes de vigilancia elaboradas que se utilizan para oprimir a las poblaciones de Xinjiang y el Tíbet, la militarización de las islas ilegales de Pekín en el Mar del Sur de China, la financiación de las MCBI y las MLC nucleares dirigidas contra ciudades estadounidenses y otros sistemas de armas avanzadas del Ejército de Liberación Popular- entraña riesgos evidentes y formidables para la seguridad nacional, los derechos humanos y la confianza de los inversores estadounidenses. A pesar de este riesgo, China ha enfrentado poco, si es que ha enfrentado alguno, retroceso en su venta de bonos en dólares de los Estados Unidos en los mercados internacionales, incluso en los Estados Unidos”.
Cabe destacar este hallazgo que revela la naturaleza potencialmente fraudulenta de las ofertas de bonos del PCCh:
- “El sistema de calificación del mercado de bonos de China, que se basa principalmente en las empresas calificadoras nacionales (incluidas las filiales chinas de S&P y Fitch) y se basa en una metodología diferente de la norma establecida a nivel internacional, ha demostrado que otorga calificaciones de triple A de manera injustificada y exagerada. Mientras que las calificaciones de triple A se reservan en muchos otros países sólo para los emisores de deuda más fuertes establecidos, la escala de calificaciones sesgada de China eleva constantemente las calificaciones de la deuda de las empresas estatales y las controladas por los gobiernos locales. Varios estudios de casos publicados en el Wall Street Journal demuestran que el Gobierno chino está manipulando el mercado de la deuda como instrumento para financiar el PCCh y el gasto público”.
Los riesgos materiales asociados a los bonos del PCCh hacen aún más asombrosa la escala a la que los inversores estadounidenses los están adquiriendo, en el proceso, rescatando al Partido Comunista Chino, así como permitiendo sus abusos. En los siguientes datos de esta nueva evaluación de riesgos se puede encontrar una idea de la magnitud de estas compras:
- “La deuda china se ha añadido a los principales índices de bonos globales durante el año pasado, ampliando enormemente la exposición de los inversores estadounidenses y extranjeros, al tiempo que se profundiza el acceso de China a los cientos de miles de millones de dólares estadounidenses que se han utilizado como referencia para ellos”.
Los valores del gobierno y de los bancos de política denominados en RMB de China, fueron agregados al Índice de Bonos Globales Agregados de Bloomberg Barclays el 1 de abril de 2019, en un movimiento que se estimó que condujo unos 120.000 millones de dólares al mercado de bonos de China, según los estrategas del Deutsche Bank. La inclusión de 363 valores chinos representa el 6,03% del índice de 54,07 billones de dólares (la cantidad total de emisiones de bonos en circulación)”.
- “JP Morgan comenzó a incluir la deuda soberana china en su familia de índices de Mercados Emergentes del Índice de Bonos del Gobierno (GBI-EM) denominados en dólares en febrero de 2020. El período de inclusión de los nueve bonos chinos elegibles terminará en diciembre de este año. Con la adición de tres bonos del último tramo, el Índice Diversificado GBI-EM, que tiene como referencia 202.000 millones de dólares, se ponderará un 10% a China y dirigirá miles de millones de dólares al mercado de bonos de China”.
“FTSE Russell se convirtió en el último gran proveedor de índices en anunciar su intención de incluir los bonos de China (un año después de decidir en contra de dicha inclusión) cuando anunció el 24 de septiembre de 2020 que planea añadir la deuda del gobierno chino a su índice insignia de bonos del gobierno mundial a partir de octubre del próximo año. La adición de la deuda china al índice de referencia puede añadir hasta 170.000 millones de dólares al mercado de bonos de China para finales de 2022, según una estimación del Standard Chartered Bank”.
El Comité sobre el Peligro Actual: China cree que apoyar sin restricciones a un régimen que ha declarado y ha estado librando una “guerra popular” contra los Estados Unidos es estratégicamente suicida. Es, además, irresponsable desde el punto de vista financiero. El Comité pide al presidente Trump -quien por derecho propio y a través de subordinados de alto nivel, entre ellos el director del Consejo Económico Nacional, Lawrence Kudlow, el asesor de Seguridad Nacional Robert O’Brien y el secretario de Trabajo Eugene Scali- que deje claro la imprudencia de invertir en el Partido Comunista Chino y sus diversas empresas tapadera para actuar de inmediato a fin de impedir ese comportamiento imprudente de conformidad con la autoridad que le confiere la Ley de poderes de emergencia económica internacional (IEEPA por sus siglas en inglés).
Autoría: Este artículo ha sido publicado originalmente en Present Danger China el 3 de noviembre de 2020.
