{"id":16914,"date":"2021-09-10T20:29:47","date_gmt":"2021-09-10T18:29:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.chinawatchinstitute.org\/?p=16914"},"modified":"2026-05-12T12:27:34","modified_gmt":"2026-05-12T10:27:34","slug":"evergrande-acreedores-pago-inmediato","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.chinawatchinstitute.org\/?p=16914","title":{"rendered":"Lleg\u00f3 el d\u00eda del juicio final para Evergrande: Los acreedores exigen pago “inmediato”"},"content":{"rendered":"

Apenas unos d\u00edas despu\u00e9s de que los bonos de Evergrande alcanzaron nuevos m\u00ednimos hist\u00f3ricos despu\u00e9s de que “Lehman chino”<\/em><\/a> advirti\u00f3 de que la empresa, con m\u00e1s de 300.000 millones de d\u00f3lares en deuda y que muchos consideraron como sistem\u00e1ticamente importante para China, la venta se aceler\u00f3 a\u00fan m\u00e1s tras la noticia de una carrera de bancos, dado que varios acreedores clave exigieron el reembolso inmediato y los bonos de Evergrande ya no se aceptan como garant\u00eda.<\/p>\n

Como inform\u00f3 Bloomberg por primera vez, al menos dos de los mayores acreedores no bancarios de Evergrande exigieron el reembolso inmediato de algunos pr\u00e9stamos, a\u00f1adiendo una carrera de liquidez a las crecientes tensiones de insolvencia del promotor m\u00e1s endeudado del mundo. Los dos acreedores son empresas fiduciarias que re\u00fanen el dinero de ricos inversores individuales y fueron una importante fuente de financiaci\u00f3n “en la sombra”<\/em> para Evergrande y otros promotores chinos.<\/p>\n

Los fideicomisos enviaron avisos de reembolso a Evergrande en los \u00faltimos dos meses tras preocuparse por la salud financiera del gigante inmobiliario. Los pr\u00e9stamos fiduciarios suelen incluir condiciones que permiten a los acreedores exigir el reembolso anticipado si se cumplen determinadas condiciones, como objetivos de venta, rebajas de calificaci\u00f3n o demandas judiciales. Uno de los fideicomisos recibi\u00f3 hasta ahora s\u00f3lo una peque\u00f1a parte del dinero adeudado por Evergrande, inform\u00f3 Bloomberg. No se pudo conocer de inmediato la cuant\u00eda de los pr\u00e9stamos en cuesti\u00f3n.<\/p>\n

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El inicio de una carrera bancaria en Evergrande es la \u00faltima se\u00f1al de que el promotor inmobiliario m\u00e1s endeudado de China<\/strong> incumplir\u00e1 inevitablemente los 305.000 millones de d\u00f3lares de pasivos con bancos, prestamistas en la sombra, proveedores y compradores de viviendas, a menos que Pek\u00edn lo rescate de forma similar al rescate de \u00faltima hora de China, el gigante de la deuda Huaron, que recientemente recibi\u00f3 el visto bueno de Pek\u00edn. Sin embargo, en el caso de Evergrande, hasta ahora las autoridades a\u00fan no parpadearon -a pesar de las consecuencias potencialmente catastr\u00f3ficas de un impago- y, como resultado, los bonos del promotor se desplomaron a niveles que sugieren que los inversores se est\u00e1n preparando para un impago. Mientras que los reguladores chinos instaron a la empresa a resolver sus problemas de deuda, el gobierno permaneci\u00f3 hasta ahora en silencio sobre si va a proporcionar apoyo financiero.<\/p>\n

Como a\u00f1ade Bloomberg, los fideicomisos “en la sombra”<\/em>\u00a0 fueron una fuente importante de financiaci\u00f3n para Evergrande, representando alrededor del 40% de los pr\u00e9stamos a finales de 2019, el \u00faltimo a\u00f1o en que la empresa revel\u00f3 las cifras. Aunque los pr\u00e9stamos fiduciarios a los promotores se ralentizaron en el \u00faltimo a\u00f1o, Evergrande tiene unos 46.000 millones de yuanes (7.100 millones de d\u00f3lares) de este tipo de pr\u00e9stamos con vencimiento en 2021<\/strong>, seg\u00fan datos recopilados por Yongyi Trust Research. Unos 11.000 millones de yuanes vencen en el cuarto trimestre, y otros 7.400 millones en 2022. Y si la empresa sobrevive hasta 2023, entonces es cuando se pone realmente dif\u00edcil.<\/p>\n

El incumplimiento de los pagos, que ahora parece inevitable, podr\u00eda hacer que al menos un fondo fiduciario reclamara todos sus pr\u00e9stamos, aunque no est\u00e1 claro c\u00f3mo responder\u00eda Evergrande. Los casos judiciales contra la empresa y sus filiales se centralizaron en Guangzhou, una ciudad de la provincia de Guangdong, sede de Evergrande, lo que hace m\u00e1s dif\u00edcil para los acreedores congelar los activos o perseguir el reembolso a trav\u00e9s de otros tribunales locales.<\/p>\n

Sin embargo, la carrera bancaria que golpea los bonos en d\u00f3lares de la empresa es s\u00f3lo el comienzo.<\/p>\n

Tambi\u00e9n el viernes, Bloomberg inform\u00f3 de que los bonos en yuanes de Evergrande ya no se aceptan como garant\u00eda en el principal mercado de financiaci\u00f3n del pa\u00eds<\/strong>, lo que la a\u00edsla de otra fuente de financiaci\u00f3n fundamental -el mercado de repos- y se suma a los indicios de un creciente riesgo de impago.<\/p>\n

Los pagar\u00e9s de Evergrande no figuraban en la lista de valores aceptados a cambio de efectivo en los llamados acuerdos de recompra en la bolsa de Shenzhen. Tampoco pod\u00edan prometer dinero en efectivo en la bolsa de Shangh\u00e1i, seg\u00fan un aviso publicado por la c\u00e1mara de compensaci\u00f3n a \u00faltima hora del viernes.<\/p>\n

La notificaci\u00f3n diaria de la c\u00e1mara de compensaci\u00f3n, que s\u00f3lo cubre las transacciones en bolsa, inclu\u00eda anteriormente seis de los bonos en tierra de Evergrande para su uso en el mercado de operaciones de Shenzhen, y tres para las transacciones en Shangh\u00e1i. La mayor parte de las operaciones de recompra se realizan en el mercado interbancario de China, donde hay poca transparencia.<\/em><\/p>\n

La medida se produjo despu\u00e9s de que la mayor agencia de calificaci\u00f3n crediticia de China redujera la calificaci\u00f3n de la unidad terrestre del promotor a AA (el equivalente funcional de una A para el sistema de calificaci\u00f3n crediticia masivamente inflado de China) de AAA -as\u00ed como nueve de sus bonos en yuanes- y los pusiera en una lista de vigilancia para posibles nuevas rebajas. Esto hace que los bonos de Evergrande emitidos despu\u00e9s de abril de 2017 no sean elegibles como garant\u00eda, seg\u00fan las normas de la c\u00e1mara de compensaci\u00f3n, aunque la China Securities Depository and Clearing Corp. tiene la \u00faltima palabra.<\/strong><\/p>\n

La \u00faltima serie de noticias catastr\u00f3ficas para el promotor inmobiliario chino -que estuvo luchando para convencer a los inversores, proveedores y acreedores de que puede generar efectivo para hacer frente a los pasivos despu\u00e9s de que las cuentas por pagar aumentaron hasta un r\u00e9cord- fue la gota que finalmente colm\u00f3 el vaso. El viernes, la negociaci\u00f3n de varias de las notas terrestres de Evergrande, que cotizan poco en bolsa, se detuvo brevemente debido a fuertes ca\u00eddas<\/strong>, mientras que parte de su deuda en d\u00f3lares cotiza por debajo de los 30 centavos. Las acciones perdieron un 74% este a\u00f1o hasta alcanzar el nivel m\u00e1s bajo desde julio de 2015.<\/p>\n

Ni que decir tiene que la cuenta atr\u00e1s para la insolvencia comenz\u00f3 incluso cuando Evergrande se apresur\u00f3 a liquidar activos y a recaudar fondos: con el negocio inmobiliario principal de la empresa perdiendo cantidades r\u00e9cord de dinero, la construcci\u00f3n de algunos proyectos paralizada por los proveedores y el efectivo disponible en el nivel m\u00e1s bajo de los \u00faltimos seis a\u00f1os, la empresa advirti\u00f3 de un posible impago si no se materializaban las ventas de activos, y reiter\u00f3 sus planes de vender participaciones en sus unidades cotizadas de veh\u00edculos el\u00e9ctricos y servicios inmobiliarios.<\/p>\n

Nada de eso ayudar\u00e1, y en este punto el colapso de Evergrande es s\u00f3lo cuesti\u00f3n de tiempo y las \u00fanicas preguntas son si Pek\u00edn intervendr\u00e1, y cu\u00e1n grave ser\u00e1 la avalancha de consecuencias adversas.<\/p>\n

Este art\u00edculo fue publicado originalmente en Zerohedge el 6 de septiembre de 2021<\/em><\/p>\n

Autor: Tyler Durden<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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