{"id":13401,"date":"2020-11-23T18:52:28","date_gmt":"2020-11-23T17:52:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.chinawatchinstitute.org\/?p=13401"},"modified":"2020-11-23T18:52:28","modified_gmt":"2020-11-23T17:52:28","slug":"sector-financiero-chino-tambalea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.chinawatchinstitute.org\/?p=13401&lang=en","title":{"rendered":"El sector financiero chino se dirige el colapso"},"content":{"rendered":"

La ola de dificultades financieras que inund\u00f3 el sector empresarial chino, que experiment\u00f3 una furiosa venta de bonos<\/a> tras el inesperado incumplimiento de varias empresas estatales, se est\u00e1 extendiendo a un conducto de financiaci\u00f3n clave utilizado por el gigantesco sector bancario en la sombra de China: el sector financiero.<\/p>\n

Como informa Caixin<\/a>, una de las 68 empresas ‘Huaxin Trust Co’ con licencia para realizar negocios fiduciarios en China y uno de los mayores “bancos en la sombra”<\/em> del continente, trat\u00f3 de recaudar hasta 6.800 millones de yuanes (1.000 millones de d\u00f3lares) de inversores estrat\u00e9gicos, ya que se enfrent\u00f3 a una creciente restricci\u00f3n de liquidez que le oblig\u00f3 a saltarse los reembolsos de docenas de productos de inversi\u00f3n en los \u00faltimos meses.<\/strong><\/p>\n

La instituci\u00f3n con sede en la provincia de Dalian, Liaoning, anunci\u00f3 recientemente<\/a> que est\u00e1 buscando uno o m\u00e1s inversores estrat\u00e9gicos para inyectar de 3.400 a 6.800 millones de yuanes en la empresa, lo que aumentar\u00eda su capital registrado de 10.000 millones de yuanes a 13.400 millones de yuanes.<\/p>\n

Pero, como escribe Timmy Shen de ‘Caixin’ (grupo de medios chino con sede en Pek\u00edn), lo que llam\u00f3 la atenci\u00f3n del mercado fue una condici\u00f3n estipulada por Huaxin<\/a> de que cualquier inversionista tendr\u00eda que aceptar “apoyar la liquidez de la empresa antes de completar su inversi\u00f3n para permitir que la empresa proteja los intereses de los inversionistas en sus productos fiduciarios”<\/em>. Y aunque esto equivale a una promesa de respaldar un rescate del pilar central de la banca sumergida, una fuente veterana del sector financiero dijo a Caixin que puede ser dif\u00edcil persuadir a los inversores estrat\u00e9gicos para que proporcionen apoyo de liquidez antes incluso de hacer su inversi\u00f3n, aunque los inversores pueden utilizar esto como palanca para obtener mejores condiciones<\/strong>.<\/p>\n

Incluso antes del actual episodio de agitaci\u00f3n en torno a los bonos corporativos provocada por los impagos repentinos de la empresa estatal ‘Yongcheng Coal y Brilliance Auto<\/a>‘, los reguladores de China ya se hab\u00edan preocupado cada vez m\u00e1s por los riesgos ocultos en el sector fiduciario, que desempe\u00f1a un papel fundamental en el sector bancario oculto al conceder pr\u00e9stamos a las empresas de mayor riesgo y a las que tienen dificultades para obtener cr\u00e9dito de los bancos tradicionales. Los pr\u00e9stamos se agrupan en productos de alto rendimiento que luego se venden a inversores e instituciones minoristas.<\/p>\n

Durante medio a\u00f1o, la Comisi\u00f3n Reguladora de Banca y Seguros de China (CBIRC por sus siglas en ingl\u00e9s), estuvo preparando regulaciones para poner la industria fiduciaria de 3.1 billones de d\u00f3lares del pa\u00eds bajo una supervisi\u00f3n m\u00e1s estrecha. El borrador de las normas, que se publicaron para su comentario p\u00fablico en mayo, regir\u00e1 la forma en que las compa\u00f1\u00edas fiduciarias administran los fondos de los clientes, aclarar\u00e1 los requisitos de los productos fiduciarios y endurecer\u00e1 la regulaci\u00f3n de sus inversiones relacionadas con pr\u00e9stamos.<\/p>\n

Luego, en junio, como parte de una ola de desapalancamiento sist\u00e9mico mayorista que golpe\u00f3 a empresas de desarrollo inmobiliario como China Evergrande y casi las llev\u00f3 al borde de la insolvencia<\/a>, el CBIRC dijo a algunas empresas fiduciarias que redujeran el tama\u00f1o de su negocio de financiamiento fiduciario de acuerdo con especificaciones personalizadas, proporcionadas por el regulador<\/strong>. Las \u00f3rdenes extraoficiales del regulador se produjeron tras un aumento de la demanda de pr\u00e9stamos, ya que las empresas luchaban por obtener dinero en efectivo para ayudarles a sobrellevar el impacto del brote de Covid-19 o para pagar los pr\u00e9stamos vencidos. Detallamos el impulso regulador de China para limitar la deuda en octubre en la represi\u00f3n “China Crackdown On Property Developer Debt Sparks Fears About Systemic Crisis”<\/em><\/a>\u00a0 (la represi\u00f3n de China contra los promotores inmobiliarios genera temores sobre una crisis sist\u00e9mica) cuando expusimos la nueva pol\u00edtica de “Tres l\u00edneas rojas”<\/em> adoptada por Pek\u00edn que limita la cantidad de nueva emisi\u00f3n de deuda.<\/p>\n

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Entra Huaxin Trust, que tiene alrededor de 20 accionistas, y est\u00e1 controlada por una empresa privada registrada en Pek\u00edn llamada ‘Huaxin Huitong Group Co. Ltd.’ cuyo presidente de bajo perfil, Dong Yongcheng, tiene una participaci\u00f3n del 9,1% en la empresa fiduciaria, seg\u00fan el proveedor de datos corporativos Qichaha. El segundo y tercer mayor accionista de Huaxin Trust est\u00e1n vinculados a la empresa de Dong. Huaxin Huitong ten\u00eda una participaci\u00f3n del 60% en Huaxin Trust en 2015, seg\u00fan un archivo de la bolsa de valores de Hong Kong de Shengjing Bank Co., que tiene su sede en la provincia nororiental de Liaoning y que negoci\u00f3 la compra de una participaci\u00f3n del 20% en la empresa fiduciaria por 3.200 millones de yuanes. Posteriormente el trato fracas\u00f3.<\/p>\n

Un avance r\u00e1pido hasta hoy, cuando la b\u00fasqueda de inversores por parte de Huaxin llega en el momento en que ha luchado por pagar los productos fiduciarios que est\u00e1n madurando en medio de una creciente presi\u00f3n sobre sus prestatarios corporativos<\/strong>. Hasta el jueves, la empresa de fideicomisos s\u00f3lo pag\u00f3 cuatro productos que vencieron recientemente, y extendi\u00f3 el pago de 23 productos, con el vencimiento m\u00e1s temprano en septiembre, seg\u00fan su sitio web. Huaxin Trust dijo en los anuncios de su sitio web que las empresas no reembolsaron el capital y los intereses de los productos, lo que oblig\u00f3 a la empresa a prorrogar las fechas de reembolso como se permite en los t\u00e9rminos y condiciones de los productos fiduciarios vendidos a los inversores.<\/p>\n

En esencia, el reempaquetador de la deuda de alto rendimiento ech\u00f3 la culpa a lo que pronto podr\u00eda ser una cascada de domin\u00f3s en ca\u00edda sobre las empresas a las que hab\u00eda prestado dinero.<\/p>\n

La empresa tambi\u00e9n dijo<\/a> que, adem\u00e1s de buscar inversores estrat\u00e9gicos, est\u00e1 acelerando los esfuerzos para deshacerse de algunos de sus activos fiduciarios subyacentes y sus propios activos, y a\u00f1adi\u00f3 que cualquier dinero recaudado a trav\u00e9s de estas liquidaciones se utilizar\u00eda para reembolsar a los inversores en sus productos fiduciarios.<\/p>\n

Mientras tanto, hubo una creciente especulaci\u00f3n de que Huaxin Trust pudo haber tenido fondos malversados por su mayor accionista<\/strong>, pero la empresa public\u00f3 una declaraci\u00f3n<\/a> el 10 de noviembre negando que su mayor accionista utiliz\u00f3 o malvers\u00f3 fondos de la empresa y diciendo que Huaxin Huitong “sigui\u00f3 dando apoyo de liquidez para ayudar a la empresa”<\/em>.<\/p>\n

A finales del a\u00f1o pasado, Huaxin Trust ten\u00eda alrededor de 61.600 millones de yuanes de activos fiduciarios bajo gesti\u00f3n, seg\u00fan su informe<\/a> anual de 2019, pero esa cifra cay\u00f3 a alrededor de 49.200 millones de yuanes a finales de junio, seg\u00fan la reciente declaraci\u00f3n de inversi\u00f3n estrat\u00e9gica.<\/p>\n

En resumen, Huaxin Trust es la \u00faltima empresa fiduciaria y “banco en la sombra”<\/em> que ha tenido problemas en un sector que ya se tambaleaba por los efectos de la represi\u00f3n de los bancos en la sombra y la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica exacerbada por la pandemia del coronavirus. Entre ellos est\u00e1n Sichuan Trust Co., que no ha podido devolver a los inversores m\u00e1s de 20.000 millones de yuanes, y Anxin Trust Co., que cotiza en bolsa en Shanghai y que una vez fue la favorita del sector financiero, se derrumb\u00f3 el a\u00f1o pasado y se descubri\u00f3 que ten\u00eda un “modesto”<\/em> agujero negro de 50.000 millones de yuanes en sus libros.<\/p>\n

Los activos totales en el sector de los bancos en la sombra de China se han reducido constantemente desde que alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo a principios de 2018, cuando Pek\u00edn se centr\u00f3 en limitar agresivamente la cantidad de deuda de alto rendimiento emitida por el sector.<\/p>\n

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Sin embargo, con decenas de billones de yuanes de deuda pendientes en esta rama del sistema financiero chino, que est\u00e1 poco regulada y que sigue siendo la \u00faltima opci\u00f3n para las empresas con problemas de liquidez, a medida que la econom\u00eda de China sigue encogi\u00e9ndose por las consecuencias de la pandemia, a pesar de los datos optimistas y ambiciosos que Pek\u00edn est\u00e1 publicando mensualmente para convencer al mundo y a la enorme base de depositantes de China, de que todo est\u00e1 bien, esperamos que despu\u00e9s de que la ronda inicial de temblores iniciales golpee a las empresas fiduciarias de China, como Huaxin, la verdadera conmoci\u00f3n del sector financiero de China est\u00e1 a\u00fan por llegar.<\/p>\n

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Autor: Tyler Durden<\/em><\/p>\n

Este art\u00edculo se public\u00f3<\/a> originalmente en ZeroHedge el 22 de noviembre de 2020.<\/em><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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